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　　A股市集不绝欢腾，8月22日，上证指数突破3800点整数关隘，再创10年新高。

　　截止当日收盘，上证指数涨1.45%，报3825.76点。深证成指涨2.07%，创业板指涨3.36%，科创50指数涨8.59%。

　　8月22日，两市成交额达2.57万亿元，已连气儿8个往还日（8月13日—8月22日）突破2万亿元大关，龙套了A股的历史记载。

　　业内东谈主士以为，本轮行情是流动性驱动下的“水牛”行情，当下多路资金在推涨股市，咫尺仍存在着结构性契机。

　　值得一提的是，21世纪经济报谈记者采访的机构东谈主士大多袭取了严慎投资立场，莫得追高，而是更敬重低估值板块和补涨契机。

　　上证指数站上3800点

　　8月22日，A股市集三大指数握续走强，沪指突破3800点，刷新了自2015年8月20日以来的新高，创下10年最高记载。盘中最高触摸至3825.76点。

　　市集结构性行情延续。半导体、AI算力、券商等板块轮替发力。

　　今日，硬科技成为王者。寒武纪以20%涨停，总市值超5200亿元。仅用了一个多月时刻，寒武纪就从7月10日低点520.67元/股高涨至1243.20元/股，股价翻倍，并成为继贵州茅台后，A股市鸠集第二只千元股。

　　半导体芯片握续强势，成都华微、海光信息、盛好意思上海等均收货20cm涨停。同期，算力硬件握续活跃，清廉科技、旭光电子、航锦科技（维权）涨停。此外，“牛市旗头”证券板块也弘扬出色，光大证券、信达证券等涨停。

　　银行、纺织衣饰、煤炭、石油石化、钢铁、农林牧渔、交通输送等行业出现下降。总体来看，个股涨跌互现，高涨个股2802只，下降股2393只。

　　A股连气儿8个往还日成交额突破2万亿元，成交额2.58万亿元，刷新连气儿2万亿成交额最长记载。

　　截止8月22日，8月以来上证指数高涨7.07%，本年以来上证指数高涨14.14%，昨年“924”行情以来上证指数高涨39.17%。

　　8月以来，31个申万一级行业指数一起杀青高涨，其中，有8个涨幅超10%，包括通讯19.60%、电子17.41%、详尽15.10%、打算机13.96%、机械征战11.79%、汽车11.26%、有色金属10.96%、电力征战10.94%。而涨幅最小的是银行0.52%、钢铁1.07%、石油石化1.95%。

　　招商证券首席策略分析师张夏以为，在内在价值驱动下，A股站上关节扭亏阻力位，增量资金运转加快入市，质料和赛谈作风相对占优。

　　摩根士丹利最新叙述称，在战略加快宽松、流动性从债券、储蓄及散户投资者中进一步调治的复古下，A股高涨动能或将链接扫数夏令。

　　多路资金推涨A股

　　在A股火热行情背后，是资金束缚入场的鞭策。

　　“当下这个行情，惟未必间面能评释，当今资金还在鞭策A股不绝涨到更高的位置。”8月22日，一位投资东谈主士感叹。

　　多家券商以为，这轮高涨是“水牛”行情，即本轮行情是流动性驱动，资金在其中起到主要鞭策作用。

　　不外，关于近期增量资金着手，各方仍有争议。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙暗意，面前市集行情由“五路资金”入场鞭策，分裂是债市、楼市、外资流入资金、住户入款搬家以及产能多余行业资金。

　　中信证券7月底的叙述指出，“咱们领先不雅察到的是比拟平庸和遍及的机构资金净流入，跟着市集赢利效应运转积蓄，咱们发现散户的流入也在加快，况且行情热度升温、‘反内卷’叙事逻辑加强，一些保守型资金可能也在被迫调仓。”

　　关于备受存眷的入款搬家入市，近日中信证券发布的研报测算了本轮“入款搬家”开释资金潜在规模，其以为2025年可能有90万亿元以上的入款到期，假定其中5%—10%的资金寻求更高的收益，则流出规模可能在4.5万亿元—9万亿元。不外，中信证券以为，“搬家”的入款不太可能鸠合参加权柄市集，或倾向于以“固收+”类型的资管居品进行过渡连系，杀青资金的“迤逦入市”。

　　关于A股再创年内新高，广发基金投顾团队以为，截止咫尺，这波行情的市集主力，可能还所以机构和高净值投资者为主。

　　“从正面看，在住户资金还未无数入场的情况下，市集就如故如斯强势了，当后续住户闲置入款动作增量资金流入后，市集或将愈加火热。但从反面看，这也许是住户风险偏好还未皆备建设的体现；同期，在住户资金莫得高度参与的情况下，机构和高净值个东谈主如故将融资、成交额等主张推到高位，不由让东谈主担忧市集是否如故局部过热了。”广发基金投顾团队分析称。

　　不外，一位机构投资东谈主士握不同主见，其以为“依旧照旧散户及杠杆资金鞭策为主”。

　　摩根士丹利基金握相同不雅点，其指出从资金面看，近期市集成交额握续保握高位并创出阶段性高点，应当意识到ETF、行业主题基金、两融等的径直着手大多数为个东谈主投资者。摩根士丹利基金以为，非银金融机构入款加多额高于季节性，这种趋势在异日仍将延续。

　　格上基金考虑员托合江则以为，本轮A股高涨行情主如果场内融资、保障资金以及量化资金等共同助力下杀青的，场外资金热度不高。

　　“咱们不雅察公募权柄基金尚未出现大额入场，外资也未出现大额净流入，券商交易部也未出现开户火爆的情况。”托合江说。

　　博时基金指出，7月以来A股市集昭彰走强，背后主要由流动性驱动，增量资金加快流入市集，一方面市集筹码结构改善，赢利效应运转积蓄，个东谈主投资者入市意愿加多，融资余额快速上升并突破2万亿元；另一方面此前机构仓位遍及偏低，近期出现遍及净流入。前期场内存量资金惜售是鞭策市集高涨的主因。

　　值得一提的是，近期货币战略握续宽松，尽管LPR三个月不变，但跟着好意思联储降息预期升温，市集预期中国央行后续有可能进一步降息，或进一步开释流动性。也等于说异日流动性仍有望宽松，有意于A股后市。

　　结构性契机

　　机构以为，这一轮高涨是一个结构行情。那么，当市集快速高涨时，契机在哪？

　　广发基金投顾团队以为，此时，连结市集结构来判断就显得尤为进军了。这几天，上证指数握续刷新记载，冲击近10年高点，但深证成指、恒生指数和恒生科技等主要指数距其10年最高点还很远处，市集走势仍存在分化。

　　这背后的原因，广发基金投顾团队以为大约是两个：一是不同类型的市集参与者，往往有着不同的作风和行业偏好。上证指数以金融良善周期行业为主，深证成指则侧再举止力和制造业。因此，咫尺市集上较多的长线资金或更偏好相对老成的上证指数，而短期资金则更容易看好深证成指的弹性。二是不同业业的基本面所处的位置不同。相配是一些制造业中的细分标的，面前还处于产能多余、价钱内卷的逆境中。

　　“总的来说，咱们以为，尽管上证指数如故再创年内新高，但这不料味着股市莫得契机了。相背，这种乐不雅情感很可能正在给那些还在低估位置的行业/指数，酝酿着更多的投资契机。”广发基金投顾团队暗意。

　　在A股往还火热之时，记者采访的机构东谈主士却大多袭取了严慎投资立场，莫得追高，而是更敬重低估值板块和补涨契机。

　　一位私募公司CEO暗意，“跟着基本面下行跟指数新高剪刀差的扩大，市集的风险跟着扩大。在市集崩盘之前，市集对一些情感尚存的趋势以及一些低估值板块存在轮动及补涨契机。”

　　“咱们咫尺聚焦低估值且可能存在旯旮改善预期的板块，在进行调治确立，比如咫尺一批估值在10倍傍边的港股徒然、互联网个股等。”上述私募公司CEO暗意。

　　一位公募投资东谈主士先容，近期部分机构投资者在束缚作念“高切低”，止盈前期涨幅较大的机器东谈主、PCB、立异药等，转向相对涨幅较小的证券、医疗器械、化工等标的。

　　上述公募投资东谈主士以为，从增量资金来看，后续行情可以，由于近期公募欠配的银行板块熄火，也有意于基金全体作念相干于大盘的逾额收益。其以为后市投资契机可能沿着两条线走，即“反内卷”和AI产业。

　　格上基金考虑员托合江则暗意，在流动性宽松和战略复古的布景下，股市后续的行情有望延续，方进取依然可以不绝存眷科技成长规模，包括AI、半导体、机器东谈主等行业，具备高弹性，以及高股息规模，具有确立价值。（本报记者易妍君对此文有孝敬）

　　（作家：庞华玮 剪辑：包芳鸣）

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背负剪辑：石秀珍 SF183